جولدمان ساكس: الذهب قد يصل إلى 5000 دولار.. هل يفقد الفيدرالي مصداقيته؟
كتب / ماجد مفرح
في تطوّر لافت يسلط الضوء على هشاشة النظام المالي العالمي أمام التحولات الجيوسياسية والنقدية، توقعت مجموعة “جولدمان ساكس” المصرفية أن أسعار الذهب قد تسجل قفزة غير مسبوقة لتبلغ 5000 دولار للأونصة، وذلك في حال تضررت مصداقية مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وبدأ المستثمرون بتحويل جزء بسيط فقط من استثماراتهم في سندات الخزانة الأمريكية إلى المعدن النفيس.
الذهب ملاذ آمن أمام اضطراب السياسات النقدية
وفي مذكرة بحثية أعدها عدد من المحللين في البنك، من بينهم سامانثا دارت، أشارت المجموعة إلى أن سيناريو تآكل استقلالية الفيدرالي قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم، وتراجع في قيمة الأسهم والسندات الأمريكية طويلة الأجل، إلى جانب اهتزاز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية.
ووفقًا لما نقلته وكالة “بلومبرغ”، شددت المذكرة على أن الذهب يظل خيارًا موثوقًا لحفظ القيمة، خصوصًا في ظل اهتزاز الثقة بالمؤسسات النقدية الرسمية.
عدة سيناريوهات والسعر قد يبلغ 5000 دولار
طرحت “جولدمان ساكس” في مذكرتها ثلاثة سيناريوهات لمسار أسعار الذهب خلال السنوات القادمة. السيناريو الأساسي يتوقع وصول السعر إلى 4000 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2026، بينما يذهب سيناريو أكثر تفاؤلًا إلى احتمال بلوغ السعر 4500 دولار.
أما في حال تحوّل 1% فقط من السوق الخاصة بسندات الخزانة الأمريكية إلى الذهب، فإن السعر قد يقفز إلى 5000 دولار للأونصة، مع افتراض ثبات باقي العوامل المؤثرة.
أداء استثنائي للذهب في 2025
يُذكر أن الذهب حقق أداءً مذهلًا منذ بداية العام الجاري، حيث قفز بأكثر من 33% وسجل مستويات قياسية خلال الأسبوع الماضي، ويُعزى هذا الصعود إلى عدة عوامل، أبرزها مشتريات قوية من البنوك المركزية حول العالم، وتزايد التوقعات بخفض وشيك في أسعار الفائدة الأمريكية.
كما ساهمت التوترات السياسية في واشنطن في دعم الأسعار، لاسيما بعد تقارير عن تحركات للرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب تهدف للتأثير على سياسة الفيدرالي، ومحاولاته لعزل عضوة مجلس الاحتياطي ليزا كوك.
الذهب على رأس توصيات الشراء
واختتم المحللون في “جولدمان ساكس” مذكرتهم بالتأكيد على أن الذهب لا يزال أحد أقوى توصياتهم في فئة السلع، باعتباره ملاذًا آمنًا في ظل التقلبات المتزايدة، وسلاحًا تحوطيًا فعّالًا ضد مخاطر التضخم وفقدان الثقة بالنظام المالي العالمي.
الخلاصة، تظل توقعات “جولدمان ساكس” مؤشّرًا مهمًا لمستثمري الأسواق العالمية، حيث يعكس الذهب ليس فقط توجهات السوق، بل أيضًا حجم القلق من مستقبل السياسة النقدية الأمريكية وتأثيراتها العميقة على الاقتصاد العالمي بأسره.
